文章来源：华闻期货
黑色板块
【钢材】
宏观数据向好，钢价持续反弹。需求端，清明长假之后，下游施工强度提升，建材需求持续释放，板材需求维持高位水平，钢材整体需求呈现持续改善回升的态势。供应端，钢厂复产进度放缓，钢材整体产量趋于稳定，同比降幅有所扩大，供应压力相对较小。总体而言，随着宏观政策效用的持续释放，制造业和基建复苏势头持续增强，加之出口需求回暖，钢材整体需求持续改善，需求预期逐步转强；与此同时，钢材供应维持低位，成本支撑仍然较强；在此环境下，钢价有望延续筑底反弹的走势。
【铁矿石】
供应预期改善，矿价持续上涨。需求端，二季度，钢厂进入生产旺季，铁水产量有望持续回升，铁矿需求改善预期较强。供应端，海外矿山发运量持续回升，维持高位水平，现实供应压力较大；不过澳洲矿山受到能源供应偏紧的影响，供应收缩预期随之而有所增强。库存端，港口铁矿库存高位逐步回落，库存压力有所缓解。总体而言，当前阶段，铁矿供需持续改善，供需矛盾逐步趋强。在此环境下，铁矿价格预计将延续震荡上涨的状态。
【焦煤】
国内产地焦煤供应整体趋于平稳，部分煤矿受井下工作面调整与安全事故影响产能有所收紧，太原清徐涉事煤矿持续停产核查，区域内供应偏紧，多数煤矿库存处于低位水平。需求端，部分焦企启动五一节前备货补库，对焦煤形成刚性需求支撑，但焦钢博弈仍未缓解，焦炭第二轮涨价尚未落地，企业采购多持谨慎态度。进口蒙煤报价小幅上调，下游压价明显，口岸成交持续冷清。短期焦煤依托低库存与刚需支撑，预计维持偏稳窄幅震荡，后续重点关注焦炭提涨落地进度与下游补库节奏。
【焦炭】
供应端，独立焦企产能利用率小幅回升，焦炭供应稳中有增，部分焦企库存有所去化，但受运输环节制约，焦炭向下游的流转传导效率偏弱。需求端，钢厂铁水产量持续回升，刚需支撑较为稳固，不过钢厂利润修复空间有限，对高价焦炭接受度不高，采购多以按需补库为主。焦炭第二轮提涨仍存预期，但落地节奏有所延后，市场多空力量趋于均衡。预计短期焦炭盘面以震荡运行为主，后续需重点关注提涨落地进度、钢厂到货情况及焦煤价格波动带来的成本影响。
【集运欧线指数】
现货运价层面，市场整体运价预计在18周进一步回落至2150美金左右，当前重点观察船司通过降价揽货、搭建月末滚囤的实际成效。近端合约走势基本跟随现货节奏，本周市场现货报价大概率延续小幅下行，盘面也将随之承压运行。地缘方面，美伊双方开启新一轮谈判，即便美方再度实施封锁，霍尔木兹海峡已有零星船只恢复通行，地缘冲突并未出现实质性升级，市场情绪溢价较为有限。短期盘面围绕偏弱的现货基本面交易，暂无明显利多因素推动，若无外部突发因素影响，预计维持弱势震荡格局。后续需重点跟踪其他船司是否跟进发布5月涨价通知，以及降价促销下4月末货量滚囤的搭建情况。
能化板块
【甲醇】
今日甲醇价格夜盘震荡，但日盘震荡走强，明显收涨。本周国内甲醇产量和产能利用率如期下降。本期安徽有一套新增检修装置；本期新疆及山东各有一套新增减产装置；本期内有检修、减产装置恢复，如新乡中新及天津一套装置；因本期整体损失量多于恢复量，故产量减少，产能利用率下降。下周计划检修及减产涉及产能多于恢复涉及产能，因此或将导致甲醇产能利用率继续下降，产量减少。中安联合装置延续停车，华东装置负荷稍降，本周MTO行业开工继续下降。华东MTO企业延续降负荷运行，预期开工率继续小幅下降。本周传统需求产品开工率全线下跌。下周传统需求产能利用率或涨跌互现。当前上游生产端整体库存压力不大，配合沿海持续性去库预期，内地与沿海区域套利保持开启将继续支撑内地上游保持偏低库存；除继续关注部分烯烃企业外采节奏外，也需紧盯上游工厂零单出货节奏。下周期，外轮抵港量相对略显集中，但仍有足量出口支撑提货，整体来看，下周港口库存或稳中略有去库，具体关注外轮卸货速度及提货量。上午内地甲醇市场偏强，企业竞拍成交顺畅为主。港口甲醇市场上午基差维稳偏强，商谈成交一般。目前伊朗装置处于全部停车状态，沙特多数装置也停车，中东供应恢复滞后。且霍尔木兹海峡对持升级后进一步限制甲醇到港量。上游产区出货压力整体可控，叠加中东地区海外货源持续收紧，在港库和企库去库预期逐步兑现的背景下，对价格提供较强支撑。原油偏弱走势对下游能化品种影响减弱，甲醇交易逻辑重回供需偏紧基本面，短期甲醇期货价格或维持偏强走势。
【尿素】
今日尿素价格震荡，小幅收跌。本周尿素产能利用率和周度产量如期下降。周期内新增1家企业装置停车，1家停车装置恢复生产，同时延续上周期的装置变化，本周产能利用率和产量明显减少，下周或继续小幅下降。本周复合肥本周期产能利用率如期下降。从主产区看，东北地区扫尾阶段企业负荷继续走低；湖北、河南地区部分企业因新单有限，排产有所下滑；河北、江苏、西南部分小型企业也出现减负荷情况；山东、华南以及其他地区运行较为稳定，企业以销定产中。下周期，东北地区停车继续增多，其他主产区根据待发及新订单情况调整排产计划，预计复合肥产能利用率继续走低。主产销区尿素企业暂无库存，库存波动偏小，西北、华北、东北部分区域将受需求的阶段性转弱，暂时库存小幅增加，从而影响国内尿素企业库存小涨。现阶段出口贸易面临着诸多复杂且严格的限制性因素，在缺乏出口配额这一关键支撑要素的情况下，货源向港口汇聚的过程极为分散，到港情况呈现出极为零星、不成规模的态势，故而整体港存维持当前水平小幅波动为主。供应方面，日产维持在21万吨附近波动。需求方面，复合肥工厂开工继续小幅度下降，板材及其他工业需求较为平稳，工业需求略有减缓趋势。农业方面，农业需求处于阶段性空档期，局部少量有储备需求，对行情支撑明显减弱。出口方面，国际价格继续走高，国内供需尚在紧平衡状态，暂无出口松动政策的消息。主产销区工厂库存低位，订单尚在维持。印度招标东海岸报价超959美元/吨，虽然国内暂未有出口松动消息，但情绪上或将受到一定利好支撑。短期尿素期货价格或继续走强。
【纯碱】
今日纯碱2609主力合约震荡回升。供应端持续放量，本周国内纯碱产量77.86万吨，环比大增5.34%，重质碱贡献主要增量，环比增加3.29万吨。综合产能利用率回升至82.21%，环比提升4.16%，仅联碱装置利用率小幅回落2.12%，行业整体开工负荷明显上行，供应压力进一步加大。需求端表现疲软，本周企业出货量73.38万吨，环比下滑6.51%，出货率回落至99.27%，环比下降2.3%。下游浮法玻璃日产量维持14.49万吨不变，周产量虽微增0.96%，但同比仍大幅下滑8.57%，地产端需求复苏乏力，对纯碱的刚需支撑不足。库存端去库受阻，总库存187.94万吨，较周一下降0.36%，但较上周四增加0.29%，同比大幅增长9.82%，仍处于历史同期高位。其中重质碱库存环比下降0.82万吨，轻质碱库存小幅增加，整体库存去化节奏缓慢。当下供需矛盾有所加剧，短期价格或继续承压。
【玻璃】
今日玻璃2605主力合约继续震荡下行。供应端微幅抬升，开工韧性凸显。截至4月16日，浮法玻璃日开工率69.39%，环比微增0.34%，周平均开工率69.14%、产能利用率72.67%，均小幅上行；全国日产量维持14.49万吨，周产量101.43万吨，环比增0.96%，但同比仍大幅下滑8.57%。全工艺线持续亏损且幅度扩大，煤制气、石油焦、天然气燃料线周均利润分别为-25.41、-70.33、-96.37元/吨。需求端整体疲软，终端复苏乏力。全国各区域成交普遍偏弱，沙河中游以消化自身库存为主，采购意愿平淡；华东受外围低价货源冲击，原片企业出货受限；华南仅少数企业靠优惠冲量，其余出货放缓；东北、西北市场观望情绪浓厚，刚需支撑不足。库存端全面累库，压力持续加剧。全国样本企业总库存7652万重箱，环比上涨1.57%，同比大增17.58%，库存天数升至34.8天。七大区域无一例外全部累库，华北涨幅最高达2.51%，供需矛盾进一步凸显，短期玻璃价格承压。
【烧碱】
今日烧碱2607主力合约震荡小幅回升。供应端小幅回落但仍处高位，本周国内样本企业产能利用率85.1%，环比下降0.8%，山东、河南、山西及青海部分装置检修、西南降负共同拖累负荷，其中河南、江苏降幅分别达2.7、2.4%。下周山东检修装置集中重启带动负荷回升，山西检修或致负荷下滑，片碱因价格仍在成本线之上，供应维持较高水平。需求端整体疲软，核心下游氧化铝受新产能释放、进口增加及期价下探拖累，现货价格持续下行，市场悲观情绪浓厚，铝厂仅低价补库，高成本产能面临亏损风险；粘胶短纤市场偏暖震荡，成本支撑下价格重心上移，但纱企原料库存充裕，仍以按需采购为主，出口成交持续放缓，整体需求无明显增量。库存端持续累库，全国液碱样本企业库存55.92万吨（湿吨），环比上涨3.34%，同比大幅增长18.65%，库容比升至30.95%。区域分化明显，华北、华东、华中、西北全面累库，仅华南小幅去库，企业出货不畅，库存压力进一步加剧，短期烧碱价格仍存下行压力。
【沥青】
今日沥青价格震荡偏强，收涨。市场在美伊新一轮谈判前心态谨慎，叠加美国商业原油库存结束连涨，国际油价震荡。本周四沥青厂库如期累库，而社会库存则继续去库。华北、山东地区厂库增加明显，其中河北地区主营炼厂主动累库而山东区内东明石化以及东方华龙供应增加，但下游提货速度放缓使得厂库增加明显。多数区域社会库存表现微降，尤其西南以及华南地区库存减少明显，分析原因主要是西南区内项目赶工需求支撑明显，消耗社库库存为主；华南地区区内供应低位，业者优先消耗社库资源，叠加部分前期仓单合同到期提货带动社会库库存减少。预计厂库和社会库存或继续累库。虽然山东东明、江苏新海、东方华龙相继复产沥青，但山东胜星维持转产渣油状态，山东金诚停产沥青，山东岚桥日产下降，导致沥青产能利用率和产量下降。沥青市场供应整体偏低位，且多数地区炼厂暂不出货，下游市场交易多以社会库资源为主，使得炼厂出货进一步减少。周内，国内改性沥青供应延续增势。华东、华南下游需求好转，改性沥青企业加工量增加，同时西北个别改性沥青企业开工，共同推高国内改性沥青产能利用率整体水平。北方地区刚需缓慢恢复，炼厂供应小幅增加导致品牌竞争加剧，个别炼厂出货价格下跌，下游零散拿货为主，高价备货积极性一般，社会库出货积极性较高；南方地区阴雨天气对于刚需有所阻碍，市场交投不温不火，少量社会库套利合同成交。因有报导称伊朗可能分许船只通过霍尔木兹海峡，市场预期美伊紧张局势将缓和，但对持续供应中断的担忧挥之不去，国际原油价格或维持震荡。本周国际油价下跌，原料成本端压力减弱，沥青价格有跟跌走势，但是整体跌幅不及原料跌幅，沥青加工利润明显增加。短期沥青期货价格或仍有下行可能。
【聚烯烃】
今日烯烃价格夜盘偏弱震荡，日盘震荡回升，收涨。市场在美伊新一轮谈判前心态谨慎，叠加美国商业原油库存结束连涨，国际油价震荡。因生产企业积极挺价出货，下游工厂开工率窄幅变动，开单积极性不高，叠加出口放缓，市场交投气氛减弱，塑料库存向下转移减慢。其次因为近期停车和开车装置均较多，产能利用率变化不大，供应减少有限。所以生产企业库存维持积累，社会样本仓库库存变化不大。因生产企业库存压力增大，开始降价出货，库存有去化预期。其次因为计划停车装置较多，供应有减少预期。所以生产企业库存预计小幅去化。中东冲突有缓和预期，生产企业库存偏高有一定出货压力，开始陆续下调出厂价，业者随行出货，下游采购维持谨慎，价格维持下跌趋势。PP终端制品市场价格跟涨乏力，一定程度上抑制需求释放，且供应压力下PP生产企业对于直销工厂以及出口预留量增多，本周生产企业库存环比小幅上涨。国内聚丙烯供应端持续缩量，贸易商样本企业库存持续回落。目前港口仓储呈现进口下降、出口上升的态势，整体去库节奏较前期有所放缓，但延续平稳去库。综合来看，本周整体商业库总量上涨。原油到货不确定性增加以及加工成本过高，上游停车装置增加，产能利用率走低，预计下周商业库存下降。当前贸易商让利走货意愿较强，下游刚需谨慎采买，整体成交表现一般。近期地缘消息反复，提振心态有限；塑料下游开工转淡，采购量下降。PP供应利好持续。而需求受制于高成本压力，市场延续刚需态势。预计塑料期货价格或继续走弱，而PP期货价格或偏强震荡。
【聚酯】
（1）PX0>对二甲苯。国内PX周均产能利用率84.99%，环比-1.61%。亚洲PX周度平均产能利用率74.11%，环比-1.87%。需求方面，下游PTA装置开工率维持高位，产量位于近几年同期高位，聚酯终端日产量稳定，对二甲苯中长期供需预期或偏紧。当前成本支撑逻辑较强，关注中东地缘局势变化，PX或将维持震荡运行。
（2）PTA。上周国内PTA总产量为150.46万吨，环比降低3.25%，同比增长10.49%，周度产量明显回落，但仍处于同期偏高水平。上周PTA工厂库存在5.57天，较上周-0.14天，较去年同期+1.03天，传统旺季下游聚酯维持刚需采购，上周PTA工厂库存小幅下降；聚酯工厂PTA原料库存在11.37天，较上周-0.26天，较去年同期+1.62天。整体来看，PTA周度产量仍有回落预期，厂内及下游库存均有消化，需求韧性较强，由于中东地缘局势扰动，成本端支撑较强，长期维持高位或抑制下游需求，近期关注中东地缘局势变动，警惕原油价格大幅回落风险。
（3）乙二醇。上周国内乙二醇总产量36.17万吨，较上期减少0.43万吨，环比降低1.17%；乙烯制乙二醇开工率为53.54%，较上期环比下跌1%，较去年同期下跌13.61%；煤制乙二醇开工率为59.77%，环比下跌0.09%，同比上涨5.64%。乙二醇周度产量仍处于同比回落状态，供应维持收紧状态。预计到港量在2.9万吨，环比降低48.85%，仅为去年同期的23.4%，供应大幅缩减。近期处于纺织及瓶片的需求旺季，随着上游原料价格有所松动，下游需求有所转暖，江浙纺织织造及印染开工率变动有限，终端纺织需求维持稳定。周一，华东主港地区MEG库存总量89.1万吨，较上一期降低3.4万吨。国内乙二醇供应收紧，下游需求变化有限，库存仍有去化预期，关注中东地缘局势变化。
（4）短纤。供应端，中国涤纶短纤产量为16.23万吨，环比下滑0.22万吨，环比降幅为1.34%。需求方面，涤纶短纤工厂平均产销率回升，需求小幅回暖。周期内涤纶短纤现货价格震荡运行，下游维持刚需补货。近期由于上游原料价格大幅上涨，下游拿货意愿降低，较为抵触高价原料，当前短纤厂内库存压力有限。受成本端及供需影响，短纤期货或将呈现震荡走势，后市关注中东地缘局势变化。
（5）瓶片。聚酯瓶片产量增加至33.36万吨，较上期+0.15万吨或+0.45%，产能利用率72.04%，较上期提升0.32个百分点。需求端来看，瓶片当前处于需求旺季，叠加3-5月份饮料生产厂商生产备货，需求预期整体偏强，厂内瓶片库存去化至近几年同期低位。近期成本端支撑较强。当前瓶片毛利水平偏高，预计瓶片或震荡运行，关注供应端装置开工率回升进度。
【纯苯&苯乙烯】
纯苯上周开工率为70.29%，环比降低3.14%；周度产量为41.62万吨，同比增长3.17%，产量维持同期高位。下游需求整体维持同期高位，己内酰胺产量维稳、苯酚苯胺周度产量继续维持同比增长，纯苯下游需求增多，继续维持偏强状态，江苏纯苯港口样本商业库存总量22.34万吨，较上期库存24.34万吨去库2.00万吨，环比下降8.22%，预计纯苯近期或偏强运行。上周国内苯乙烯工厂整体产量在36.88万吨，较上期环比增1.53%；工厂产能利用率73.54%，环比增1.11%。下游3S周产量上周小幅回落，叠加出口预期，需求端仍偏强。江苏苯乙烯港口样本库存总量为15.96万吨，较上周期增加1.17万吨，环比增长7.91%。苯乙烯供需结构持续好转，在成本支撑下，预计近期或震荡运行。
【LPG】
上周LPG周度产量为50.56万吨，周度产量较上期的51.62万吨，环比减少1.06万吨，供应端明显收紧，供应水平维持在近几年同期偏低。LPG到港量回落至偏低水平。中国港口液化气库存维持在219.96万吨，库存呈现回落走势。下游化工需求走哦若，MTBE及烷基化油开工率均有下跌，PDH装置开工率小幅回升，但仍偏低。关注原油价格变动，近期或跟随成本端变动，关注中东地缘局势变化，注意风险控制。
有色板块
【铜】
宏观层面，近日IMF将今年全球GDP增速预期从1月的3.3%下调0.2个百分点至3.1%；美国总统特朗普表示，美国“很有可能”在4月下旬英国国王查尔斯三世访美前与伊朗达成协议。基本面上，铜精矿供应仍处紧缺状态，进口矿加工费重心持续下移，废铜、粗铜市场供应亦偏紧，原料端紧缺局面加剧。精炼端，4- 5月国内冶炼厂集中检修，国内精铜产量存回落预期，但副产品硫酸、黄金利润丰厚，预计国内炼厂减产动向有限，而海外矿山及湿法冶炼厂则面临硫酸紧缺的风险。消费端，铜价再度上行，下游企业普遍持观望态度，接受度有限，采购趋于谨慎。库存方面，国内铜社会库存继续去化，海外LME铜库存近日小幅下滑，注销仓单占比走高，COMEX铜库存继续高位调整。整体而言，硫酸紧缺引发的供应忧虑继续对铜价提供支撑，短期结合盘面上方阻力，以及宏观情绪动向，预计短期铜价涨势或暂歇，后续关注海外供应减量预期能否兑现。
【铝&氧化铝】
国产矿货源供应宽松，进口矿价格坚挺。氧化铝方面，周内行业开工率提升0.37个百分点至76.83%，主要受山西地区某企业产线升级完成、产量恢复，以及广西新投产能持续爬坡的共同推动，带动周度产量增加0.8万吨至166.8万吨。电解铝方面，受地缘冲突影响，中东电解铝企业减产，阿联酋EGA铝厂、Alba铝业及Qatalum铝业三家铝厂合计减产规模约243万吨，全球电解铝供给缺口预期扩大，而国内供应相对平稳，持续小幅增长。铝加工板块，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比回落0.5个百分点至64.7%，行业延续弱修复格局。库存方面，国内氧化铝库存继续累积，电解铝库存内外均降。整体来看，氧化铝供应压力不减，但成本端支撑下，预计短期氧化铝期价有望企稳；市场对于国内铝材出口预期增强，且国内出口的铝杆等铝材亦有在海外重熔铸锭可能，全球市场供应偏紧下，预计短期电解铝价格保持坚挺。
【锌】
4月15日位于澳大利亚维多利亚州吉朗市的Viva Energy炼油厂发生火灾造成部分停产，该厂供应维多利亚州约50%的燃料和全国10%的总燃料需求，考虑到生产情况不明朗以及澳洲柴油长期依赖进口，引发市场对澳洲铅锌矿供应的担忧。精炼端，硫酸价格节节攀升，副产品利润持续补充下冶炼厂生产积极性高，4月国内精炼锌产量继续抬升。消费端，清明放假影响，上周镀锌行业开工率环比微降0.86个百分点；压铸锌合金开工率环比降低1.62个百分点，锌价走高拖累下游采购意愿，成品库存上升造成企业生产节奏放缓。氧化锌行业开工率环比回升1.48个百分点，下游各领域订单逐步恢复正常，带动企业整体生产负荷提升。库存方面，海外库存下滑，注销仓单占比有所走高，国内库存呈累库态势。整体而言，锌市场外强内弱，关注国内精锌出口窗口开启时间点，原料紧缺背景下，预计短期沪锌走势或仍坚挺。
【碳酸锂】
今日碳酸锂2605主力合约继续上行。供应端，本周国内碳酸锂周产量2.44万吨，环比微增。江西作为锂云母主产区，外购2.5%云母提锂亏损仍较大，部分中小厂已出现被动降负，但头部企业仍维持生产，短期供应收缩有限。海外方面，津巴布韦锂矿出口通关近期明显放缓，叠加当地雨季影响发运，但一季度智利对中国碳酸锂出口同比+22%、硫酸锂出口同比+209%，下周锂辉石到港量环比大增114%，整体进口供应仍充足。需求端，下游正极材料开工分化，磷酸铁锂维持75%高位，三元材料仅52%且4月订单小幅下滑。新能源乘用车市场回暖不及预期，4月首周零售同比下滑24%，仅储能与商用车提供边际增量。下游企业多以消化自身库存为主，按需采购，对高价锂盐抵触情绪较强，市场成交以刚需备库为主。库存端，最新碳酸锂社会总库存10.06万吨，环比-162吨，上游锂盐厂库存受矿端供应问题及中下游采买回落，中游继续采买，下游采买积极性一般，消耗自身库存为主。重点关注江西云母提锂企业减产兑现进度、津巴布韦锂矿出口政策落地情况，以及二季度新能源汽车产销边际变化。短期碳酸锂期货或继续偏强运行。
农产品板块
【棉花】
受美国棉花主产区大面积干旱影响，ICE棉花主力合约昨夜继续走强，截至4月15日收盘07主力报77.36美分/磅，日涨幅0.95%，美棉花已连续六周出现上涨，累积涨幅超20%。郑棉主力CF09合约今日大幅收涨于15890元/吨，较前一交易日涨355元/吨。据中国棉花信息网数据显示，4月16日3128B棉现货指数报价16957元/吨，环比涨38元/吨。供应面，当前国内棉花商业库存去库加快，截至第15周，新疆棉花库存量环比降4.51%。棉纺产业棉花周度销售进度明显加快，环比增2.9个百分点，同比增17.8个百分点，说明上游供应压力下降较快。新疆春播已全面展开，预计植棉面积降200-300万亩。需求端，“银四”需求成色略显不足，中下游纺纱厂及织布厂开工环比略下滑，纺纱开工情况总体好于去年同期，但织布略差。综合来看，虽然需求端略显疲软，但全球棉花供应收紧预期增强，短期棉价或震荡偏强，后续需关注新疆播种实际落地情况及美棉产区天气状况。
【白糖】
今日消息面提振，郑州期糖主力SR2509合约收盘报5377元/吨，日涨70元/吨，涨幅1.32%。国际市场供应端继续偏宽松。印度本榨季截至4月15日糖产量达2739万吨，同比增长8%。巴西地理与统计研究所（IBGE）在一份报告中称，预计巴西2026年甘蔗种植面积为954万公顷，较上个月预估值上调1.8%，同比预期降0.2%，甘蔗产量预估为70603万吨，同比预期增0.4%。进口成本方面，4月 16日以巴西原糖为原料在关税配额外进口成本4841 元/吨，泰国为4772元/吨，配额外进口成本显著低于国内现货价格，进口预期增加，对国内市场构成潜在供应压力。国内方面，今日市场重点关注糖业进口政策变动，市场预期进口可能缩减，对国内糖价形成提振作用。整体来看，随着国内榨季临近结束、供应压力下滑，以及进口端可能收缩，国内糖价短期或震荡走强。
【油脂油料】
4月16日，受压榨数据不及预期影响，美豆昨夜横盘整理，涨幅有限。大连豆二主力B2607合约盘中震荡上涨，盘终收涨于3633元/吨，日涨幅0.72%。美国全国油籽加工商协会（NOPA）压榨月度数据：3月份NOPA会员企业的大豆压榨量为2.26161亿蒲，环比提高8.32%，同比提高16.27%，但低于市场预期的2.29978亿蒲。国内供应端，根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2026年4月进口大豆到港量为820.6万吨，较上月预报的705.1万吨到港量增加了115.5万吨，环比变化为16.38%。国内港口库存随之走高，库存压力有所回升。需求端，猪价出现企稳迹象，对饲料需求形成提振作用，市场少量买盘主动入场，推动蛋白价格走高。油脂方面，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，4月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加27.42%，因南亚棕榈油产量大幅回升，预计短期棕榈油价格或继续震荡偏弱。
【生猪】
今日生猪期货主力合约lh2607收报11125元/吨，较前日上涨410元（+3.83%），延续触底反弹走势。供应端，在多部门联合要求调减能繁母猪存栏的背景下，部分头部企业开始降低生猪出栏量，对猪价形成支撑。钢联数据显示，本周生猪出栏体重123.3公斤，环比下滑0.22公斤，供应压力略有缓解。养殖利润方面，自繁自养每头亏损385元，外购仔猪每头亏损318元，亏损幅度在进一步加深，形成原因是生猪及仔猪价格持续走低。从历史角度看，当生猪养殖进入大面积深度亏损状况，产业多数会启动去产能周期。需求端，临近五一备货期，屠宰量连续回升至15.36万头、开工率升至37.12%，显示短期需求边际回暖，屠宰企业鲜销率较前期略有回升。当前重点企业控制生猪日出栏量，对短期猪价有较强提振作用，但需重点关注五一备货强度以及规模场能繁母猪存栏情况。
【玉米】
今日玉米期货主力合约c2607收于2394元，微涨0.04%，延续近期震荡走势。现货方面，东北三省及内蒙重点深加工企业玉米主流收购均价2226元，较昨日小跌5元。华北黄淮地区玉米收购价格小幅有跌，收购均价2403元，较昨日小跌1元。供应端，基层余粮逐步见底，基层上量有所减少，贸易商囤粮成本高，仍有惜售心态。新作方面，近期气温较常年同期偏高，利于农田土壤化冻、旱田整地备播。需求端，饲料企业采购高价粮偏谨慎，以随用随买为主，深加工企业库存充足，加工利润并不理想，制约了企业进一步提价抢粮心态。库存方面， Mysteel数据显示，截至4月10日当周北方四港玉米库存为292.3万吨，周环比略降1.7万吨，但当周下海量大幅减少17.7万吨至36.1万吨，反映港口走货节奏放缓。综合来看，市场处于供需僵持状态，短期玉米或维持区间震荡。
【鸡蛋】
今日鸡蛋期货主力合约jd2606收于3297元/500公斤，日涨22元，涨幅0.67%。现货市场停止连日上涨势头，主产区均价涨0.01元/斤至3.83元/斤，主销区持平昨日报3.84元/斤，同比涨幅0.4-0.45元/斤。本周鸡蛋市场处于五一采购旺季，产区发货量虽环比增加，但增幅有限。需求端，走货节奏加快，终端对价格接受度尚可，销区销量增幅较为明显。库存方面，生产与流通环节库存天数出现回升，分别为0.65天和0.87天，显示随着发货加快，市场库存开始回升。养殖盈利继续走强，市场情绪有所修复。短期节日采购需求支撑蛋鸡，但由于蛋鸡存栏维持高位，远期供应压力不减，需关注库存恢复及淘汰节奏对供应的实际影响。
文章数据来源：钢联数据、SMM、iFinD
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